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后冲第二种是促成标的公司和竞争优势方合并。嘀嘀之于专车、昊桐大疆之于无人机就是标的企业进入成熟期后具备获取垄断利润的公司典范。如果是走半公共品路线，大师则会涉及到和城市市政管理部门的合作，一定程度会变成政府财政购买服务(PPP模式)。

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而投资机构按照这个预期估值卖掉股权，后冲所获得的额外回报就是透支收益。

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